今年横空出世的ChatGPT不仅颠覆了很多传统行业，而且由于这个爆款应用的庞大算力需求也催生新的光电传输技术—光电共装（CPO）。在二级市场上，CPO概念股也是炙手可热，板块里面牛股辈出，近7个交易日6涨停的铭普光磁（002902.SZ）就是新晋光模块“大牛股”。

不过，在股价连续飙涨之际，也引起了监管层的关注。6月7日晚间，公司发布股票交易异常波动公告，随后又收到深交所的关注函，并要求公司关注、核实相关事项，确认是否存在应披露而未披露的重大信息，公司基本面是否发生重大变化？

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如果从5月25日算起，截止到今天，铭普光磁累计涨幅已超100%，同时在此期间股票交易还触及过2次涨幅异常波动情形。不过，今天股价走势却无视昨晚的关注函，高开后迅速涨停，不过接近午盘涨停板破板，截至6月8日午间收盘，股价报于30.95元，上涨1.78元，涨幅6.10%，总市值65.47亿元。

钛媒体APP注意到，铭普光磁今年一季度业绩承压，同时公司希望定增扩产，但又遭证监会拒绝，随后多次修改发行材料再度提交申报稿，不过能不能批准增发、增发能不能成功仍是一个未知数。而在本次股票暴力上涨之前，公司实控人夫妇就已经发布各自的减持计划。

两次异动风险提示，游资依然"抬轿”

实际上，6月2日，铭普光磁就曾发布股票交易异常波动公告，当时公司称未发现近期公共传媒报道可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息；公司已披露的经营情况、内外部经营环境未发生重大变化；公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项。

然而6月5日开盘，股价当天涨停开板后迅速封板。据深交所6月5日交易公开信息显示，因当日涨幅偏离值达7%、换手率达到20%而登上龙虎榜。

龙虎榜数据显示，上榜营业部席位全天成交2.93亿元，占当日总成交金额比例为29.42%。其中，买入金额为1.96亿元，卖出金额为9687.37万元，合计净买入9911.67万元。

具体来看，知名游资现身龙虎榜，例如，华鑫证券杭州隐秀路证券营业部、湘财证券杭州五星路证券营业部、财通证券杭州上塘路证券营业部、中信证券上海溧阳路证券营业部。

翌日，再度连续两个涨停板。6月7日晚间，公司再度发布股票异动公告，而此时与公告一道的还有监管层的关注函。就在同一天，再度登上龙虎榜。数据显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交2.48亿元，其中，买入成交额为1.11亿元，卖出成交额为1.37亿元，合计净卖出2533.11万元。

具体来看，当天上榜的营业部中，共有3家机构专用席位现身，即买四、卖三、卖五。值得一提的是，买二国泰君安上海江苏路营业部被认为是市场知名游资“章盟主”的常用席位。

股价走牛，可能离不开积极“互动”

从的股价走势来看，5月30日的涨停是这波行情的起涨点，再结合公司互动平台的动态信息来看，其实这波上涨或与公司互动平台的积极“互动”有关联。

在的互动平台上有一个特点，公司在5月30日集中回复一些投资者之前提出的问题，在回复中公司就反复强调公司光模块产品的情况，以及近期正在被市场炒作的F5G、液冷等热门话题。

5月30日，在互动平台表示，“子公司东莞安晟产品支持开发1.6TB光模块”“推出低成本、双速率数据中心全系光模块产品”“与中国电信联合研发世界上首个基于液冷安全技术的通信用光存储系统”。

6月2日，又在互动平台表示，400G光模块已批量交付，800G光模块在研。此后，股价上涨一发不可收拾。

业绩暴涨暴跌，图谋增发却被拒绝

4月18日，铭普光磁同时发布年报和一季报，2022年营收23.23亿元，同比增长4%，实现归母净利润6887.78万元，同比增长218.77%。今年一季度营收5.29亿元，同比增长1.65%，实现归母净利润567.52万元，同比下滑72.70%。

从上述可知，铭普光磁2022年的业绩还是很不错，不过为何到今年一季度净利润又暴跌超72%？对此，公司表示，因为汇兑损益影响所致财务费用比上年同期增长204.73%，同时投资收益比上年同期下滑93.06%。

从财务数据来看，业绩的暴涨暴跌可能也说明公司经营不稳定。从过往数据来看，自公司上市以来业绩就没稳定过。铭普光磁于2017年上市，上市前公司的业绩还不错，但是上市之后业绩就开始变脸，而且净利润也开始持续下滑直至亏损。

更令人担心的是，2022年年报显示，随着公司收入规模的逐年扩大，公司应收账款规模增长迅速。2020年—2022年，公司应收账款账面价值分别为6.3亿元、7.1亿元和6.9亿元，占公司当期末流动资产总额的比重分别为38.78%、38.85%和37.29%。而应收账款周转率为2.90、3.16和3.21。

然而，截至2022年末，公司货币资金为2.32亿元，而短期借款为2.8亿元，应付票据及应付账款为7.69亿元，外加其他流动负债，总计为15.62亿元。

如果公司未来不能有效管理应收账款和控制应收账款增长，或应收账款未能按期足额收回，是否会影响公司的现金流状况，增加公司财务风险，并对公司业绩造成不利影响？针对这一问题，钛媒体APP致电询问，但截至发稿公司方面未进行回复。

在此背景下，想着通过二级市场增发扩产，结果增发预案却直接被拒。2022年9月30日，发布增发预案，拟非公开发行募资4.55亿元，分别投向光伏储能、车载BMS、安全智能光储以及补充流动资金等项目。但是，到今年1月11日，因申请材料不符合法定形式，被“不予受理”。

不过，公司并不“认输”，在公告中称“将结合实际情况，协调各方，修改、补充和完善本次非公开发行材料，待相关工作完成后重新提交”。

有意思的是，铭普光磁关于这份增发申请材料一改就改了三个版本。2月24日第一次修订，修改偿债风险、财务指标等项目；4月22日第二次修订，修改募资金额，从之前的4.55亿元降至4.29亿元，修改近三年的分红情况；5月20日第三次修订，再一次修改募集资金降至4.17亿元，最后在6月5日提交申报稿。

对比最初的预案和最后修改过三次之后的申报稿，主要就是降低各项目的募资金额，其中下降幅度对大的就是用于补充流动资金的那部分募资金额。

不过，虽然在几次三番修改之后终于又提交申报稿，但能不能批准增发、增发能不能成功仍是一个未知数。

值得一提的是，如果本次募集资金投资项目建成后，公司相关产品的生产能力将明显提升，新增产能包括光伏储能磁性元器件5952万个/年、片式通信磁性元器件22.8亿个/年、车载BMS变压器及相关产品8800万个/年、安全智能光储系统6800件/年。

对于新增产能，公司表示，若市场或政策环境发生重大不利变化，下游的投资需求萎缩，项目市场空间不及预期，或项目建成后市场对产品认可接受程度不及预期、市场开拓不力、产品技术竞争力下降、未能保持与关键客户的合作，则有可能出现公司新增产能无法完全消化的风险。

股价暴涨之前，实控人夫妇已经宣布减持计划

3月22日公告，公司控股股东杨先进计划预披露公告之日起的3个交易日后的6个月内以大宗交易方式减持公司股份数不超过422万股。截至公告披露日，控股股东杨先进已披露的减持计划尚未开始实施。

4月27日公告，公司股东焦彩红计划预披露公告之日起的15个交易日后的6个月内以竞价交易方式减持公司股份数不超过146.52万股。公司股票异常波动期间，焦彩红通过集中竞价方式减持公司股份54万股。

对于减持原因，公司称上述两股东均为自身资金需求。但是值得注意的是，实控人杨先进与其一致行动人焦彩虹为夫妻关系。如果按今天涨停价32.09元计算，实控人夫妇这一次减持能一把套现超1.5亿元。

据同花顺i问财数据显示，自2017年上市以来，公司股东已经累计减持套现超1.8亿元，其中实控人夫妇套现超8376万元，达晨创投套现超8877万元。

反观上市以来的业绩，由于上市之后严重的业绩变脸以及2021年的亏损，上市5年以来公司累计实现的扣非净利润仅为4150.73万元，连实控人夫妇减持套现金额的一半都没有。（本文首发钛媒体App，作者｜翟智超）